Проблемы валютного рынка россии и пути их решения. Проблемы развития валютной системы в россии Особенности функционирования валютны х рынк ов

УДК 336.743

ПРОБЛЕМЫ ВАЛЮТНОГО РЫНКА РОССИИ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ

Кафедра финансов и кредита

ФГБОУ ВПО «Кемеровский государственный университет»

Проблемы развития валютного рынка давно являются объектом изучения российской экономической науки.

Валютные рынок, является одним из звеньев финансового рынка, который опосредует другие сферы мирового хозяйства и чутко реагирует на изменения в экономике и политике, оказывая на них обратное влияние.

Динамичный процесс формирования и развития валютного рынка России требует не только осмысления и оценки, происходящих в нем изменений в контексте развития мировой валютной системы , но и использования механизма и инструментов мирового валютного рынка в российской практике.

Валютный рынок России в современных условиях не стабилен, зависит от многих факторов и имеет целый ряд проблем и особенностей.

1. Долгое время в России существовала только внутренняя конвертируемость рубля. В 2004г. рубль был преждевременно объявлен свободно конвертируемой валютой , в стране не существовало необходимой экономической базы в виде рыночной экономики, конкурентоспособной по качеству товаров, низкому уровню инфляции, стабильной банковской системы и целого ряда других факторов, что привело к чрезмерной доларизации и евроизации валютного рынка России.

Специфика России, как и большинства других стран с переходной экономикой, заключается в том, что иностранная валюта циркулирует внутри страны параллельно с национальной. Такой ситуации нет ни в одном развитом государстве мира. Российский рубль на собственной территории постоянно вступает в конкуренцию с гораздо более сильной и ликвидной валютой – долларом США и Евро. Такое положение национальной валюты вызывает недоверие населения и иностранных инвесторов. Чтобы в таких условиях национальная валюта могла удержать позиции и полноценно выполнять функции денег (в том числе средства накопления), национальный валютный рынок должен быть стабилен и предсказуем. Восстановление роли российского рубля требует последовательного осуществления системы экономических и организационных мер по укреплению рубля, так и по постепенному ограничению свободы обращения иностранных валют внутри страны.

2. Недоверие к рублю, как национальной валюте привело к оттоку капитала из России, что оказало отрицательное воздействие на состояние платежного баланса России и размеры ее золотовалютных резервов , особенно в кризисные периоды.

3. Внутренняя обратимость на принципах рыночного курсообразования выявила слабость рубля (слабое товарное наполнение). Для России скложилась неблагоприятная картина. За последние 5-6 лет паритет покупательной способности рубля по отношению к доллару США понизился более чем в 2 раза.

На возникновение данной проблемы также оказало влияние то, что Россия начала переход к рыночным отношениям и формированию валютного рынка с неприсопобленной для этого структурой производства, при почти полном отсутствии средств, необходимых для проведения структурных реформ. В ходе реформ в России постоянно происходило моральное и физическое устаревание основных производственных фондов . В дополнение ко всему этому число малых предприятий не велико. Данные факторы повлияли негативно на паритет покупательной способности российского рубля, как одной из основ валютного рынка .

Направлением решения данной проблемы может служить развитие технологического профиля внешней торговли, вложение средств от энергоресурсов в реальную экономику и тем самым повышение конкурентоспособности российских товаропроизводителей на мировом рынке.

В настоящее время на валютном рынке России складывается неблагоприятная ситуация, вызванная кризисом в Европе и падением нефтяных котировок ниже 100 долларов за баррель. Сказывается сырьевая зависимость нашей экономики, наглядно демонстрируется зависимость рубля от цен на нефть, стабильность которого приходится поддерживать валютными интервенциями ЦБР.

5. Одной из существенных проблем является проблема внешнего долга России, объем, которого за прошлый год увеличился на 50 миллиардов до 538,9 миллиарда долларов , практически повсеместно происходит замедление темпов роста ВВП, по данным Росстата, рост ВВП в I квартале 2012г. составил 4,9%, во II квартале 2012г. - 4% , что не может положительным образом сказаться на валютном рынке. В этих условиях рубль не имеет преимуществ перед другими валютами, не заслуживает доверия зарубежных партнеров, не пользуется необходимым спросом на мировом валютном рынке. Важным направлением стратегии превращения национальной валюты в мировую является ее использование в качестве международного средства накопления другими государствами, контроль за инфляцией, и ее снижение, урегулирование проблемы внешнего долга позволит динамичнее развиваться валютному рынку России.

6. Несовершенство обязательного страхования в банковской системе России. Важнейшей тенденцией является интеграция валютного рынка России в МВР. Основными её направлениями является: выход российских банков на международный уровень, членство российских банков в международных организациях, углубление экономических связей со странами СНГ.

Для решения данной проблемы необходима модернизация фонда покрытия рисков, позволяющая адаптировать этот важнейший механизм управления рисками к изменившимся условиям функционирования валютного рынка. Важным изменением может послужить отказ от жестких границ для колебаний курсов валют за счет перехода к постоянному контролю степени обеспеченности позиций участников торгов.

7. Слабая развитость срочного сегмента валютного рынка России является негативной тенденцией как минимум в среднесрочной перспективе.

Факторами, замедляющими рост срочного сегмента, является достаточно низкий уровень валютного риска и высокий уровень кредитного риска, особенно при заключении срочных контрактов на длительный срок. Следует отметить то, что подавляющее большинство сделок, как на срочном валютном рынке, так и на валютном рынке России в целом, носит спекулятивный характер. Направлением решения данной проблемы может служить развитие операций по хеджированию рисков участниками рынка.

8. Несовершенство законодательной базы валютного рынка России, отсутствие продуманной концепции развития внешней торговли также привело к колоссальной утечке капитала за границу, в первую очередь через сеть оффшорных зон. Согласно действующим правовым актам проводить сделки с валютой могут только организации, имеющие специальную лицензию Банка России. Выдается она фактически только банкам. Поэтому большинство дилинговых центров регистрируются как фирмы, оказывающие информационные услуги.

Российские кредитные учреждения сильно проигрывают западным по ассортименту предлагаемых услуг. Несмотря на то, что в настоящее время почти половина российских банков осуществляет операции в валюте, каждый шестой из них ограничивается лишь покупкой и продажей свободно конвертируемой валюты.

В связи с этим необходима значительная работа по совершенствованию валютной политики: создание комплексной системы валютного регулирования и контроля, разработка поправок к законопроектам, определяющим статус участников валютного рынка в вопросах налогообложения, создание положения о сертификации программных продуктов, посредством которых осуществляются сделки на разницу (курсов валют, акций, индексов и т. д.) и разработка требований к взаиморасчетам валютного рынка по сделкам на разницу, маржинальному кредитованию могут существенно улучшить ситуацию на валютном рынке России.

7. Одной из самых больших проблем большинства диллинговых центров, особенно небольших, является неисполнение своих обязательств в части выплаты денежных средств по требованию клиента.

Применение строгой процедуры проверки всех фирм и частных лиц, желающих заниматься на биржевом и внебиржевом рынках, регулярные финансовые аудиты и ревизии документов и соблюдения законодательной базы может оказать положительное развитие на валютный рынок страны.

Увеличение минимальных требований к капиталу и персоналу брокерских фирм , компания должна управлять своими рисками и иметь обязательный собственный капитал.

8. В России не существует специального налогового закона, регулирующего сферу брокерской деятельности. Это серьезная проблема трейдеров, поскольку нет ясности, как платить налоги на доход от торговли. Не определена также налогооблагаемая база, нет ясности и в вопросе определения ставки налога. Направлением решения данной проблемы может быть разработка и внесение поправок в налоговое законодательство РФ в части брокерской деятельности.

Таким образом, радикальное улучшение на валютном рынке в стране зависит, в решающей степени, от общей нормализации российской экономики и возникновения в ней позитивных тенденций: в первую очередь, развития производства, способного обеспечить надежное товарное наполнение национальной валюты; повышения конкурентоспособности отечественной продукции на мировых рынках, завоевания на них устойчивых позиций, контроль за инфляцией и снижение ее уровня, урегулирование проблемы внешнего долга, совершенствования банковского и налогового законодательства, а также создания законодательной базы, регулирующей брокерскую деятельность.

Литература

1. Наговицын, развития валютного рынка в России [Текст] / // Финансовый бизнес. – 2007. №5. С. 17-24.

2. Внешний долг Российской Федерации. Статистика: портал [Электронный ресурс] – Режим доступа. http://cbr. ru/ дата обращения 30.12.12

3. Темпы роста ВВП России в III квартале 2012 г. замедлились: портал [Электронный ресурс] – Режим доступа. http://top. rbc. ru/ Дата обращения 12.11.12.

Научный руководитель – к. э.н., доцент

Либерализация внешнеэкономической деятельности и предоставление права выхода на внешний рынок практически любому хозяйствующему субъекту, включая физических лиц, занимающихся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица, привели к возникновению новых для российской экономики и законодательства проблем. К таким проблемам относятся, прежде всего, массовая утечка из России за рубеж валютных средств и нестабильность валютного курса. Рассмотрим каждую из проблем более подробно.

Нынешняя ситуация на валютном рынке далека от требуемой для продолжения процесса либерализации, она характеризует неустойчивым равновесием на рынке, что проявляется в незаметных колебаниях курса доллара, которые обрели циклический характер. Цикличность колебаний состоит в том, что в первые дни каждого месяца курс доллара испытывает заметный рост, а в последующие дни курс доллара снижается.

Явление цикличности на российском валютном рынке наблюдалось и ранее, цикличность в динамике курса доллара обусловлена тремя моментами:

Тем, что уровень золотовалютных резервов Банка России остается недостаточным для сглаживания резких скачков курса доллара. Покупка валюты Банком России на рынке идет не только на пополнение резервов, но и на обслуживание внешней задолженности. Чем больше требуется средств для обслуживания внешнего долга, тем меньше возможностей у Банка России проводить политику сглаживания колебаний курса доллара;

Узостью внутреннего финансового рынка рублевых инструментов. Особенность финансового рынка России после кризиса состоит в том, что подавляющую часть расчетов коммерческие банки осуществляют не между собой, а через Банк России, соответственно значительно возросла роль корреспондентских счетов коммерческих банков в Банке России. В последние дни, когда осуществляется значительная часть расчетов, связанных с налоговыми платежами и погашением кредитов, как самими банками, так и их клиентами, возрастает потребность банков в рублевых инструментах рынка. Дефицит рублей вынуждает банки продавать валюту, а Банк России - предоставлять финансовую помощь банкам в виде краткосрочных кредитов для обеспечения бесперебойности платежей. Снижение потребности в рублях в начале каждого месяца ведет к образованию временного избытка рублевых средств у коммерческих банков. На эти средства банки покупают валюту для того, чтобы при следующем наступлении срока погашения полученных от Банка России кредитов подать валютные активы. Такая операция приносит определенную выгоду банкам, так как валюта реализуется по более высокому курсу;

Возросшими объемами операций на валютном рынке после либерализации валютного рынка и введения единой торговой сессии, в результате чего возросла нагрузка на Банк России по сглаживанию колебаний курса на валютном рынке. В результате либерализации исчезла разница в курсах доллара на единой торговой сессии и на дневной, возросли масштабы перетока капитала между двумя торговыми сессиями, и Банк России оказался вынужден либо проводить интервенции как на единой, так и на дневной торговой сессии, либо смириться с колебаниями курса.

Другая проблема - это вывоз капитала из России, который исчисляется миллионами долларов. Возврат из-за рубежа незаконно вывезенных из России валютных средств в современных экономических и политических условиях представляет собой первоочередную государственную задачу. Особая важность решения проблемы заключается в том, что масштабы утечки капитала, возрастающие из года в год, послужили одной из причин дестабилизации экономики. Вывоз и не возврат валютных средств принял угрожающие размеры, как при совершении внешнеэкономических сделок (экспортно-импортных операций), так и на внутреннем валютном рынке, связанном с конвертацией рублей, обналичиванием и вывозом валюты физическими лицами, отмыванием средств, полученных в результате преступной деятельности.

Экспертные оценки размера вывезенных и незаконно не возвращенных в Россию средств довольно противоречивы. Так, по данным Министерства экономики России, за весь период реформ из страны вывезено 210-230 миллиардов долларов США. 40-50 из них получены в основном в результата незаконных экспортно-импортных, бартерных, валютно-финансовых операций, а также легализации доходов от незаконных видов бизнеса. 165 миллиардов долларов вывезено без нарушения законодательства

Совет Безопасности РФ, также ссылаясь на выкладки экспертов, считает: с2005 по 2007 год из России в мировые финансовые центры переведено свыше 60 миллиардов долларов. Доля «грязных» денег составляет 30-40% общего объема российского капитала, осевшего за рубежом. Ежемесячно гражданами РФ переводится за рубеж, по данным иностранных правоохранительных органов, примерно 1 миллиард долларов.

По оценкам специалистов Банка России, ежегодный незаконный вывоз капитала из страны составляет от 12 до 15 миллиардов долларов. Только за один 2007 год было вывезено около 9 миллиардов долларов. Общая сумма капиталов, нелегально покинувших страну за 5 лет, согласно этим оценкам эквивалентна 70-80 миллиардов долларов США.

По данным МВФ и Парижского клуба, сумма нелегального оттока валютно-финансовых средств из России составляет примерно 50-60 миллиардов долларов.

Есть и более пессимистические взгляды. Некоторые специалисты полагают, что бегство капитала достигло 700 миллиардов долларов.

По оценкам же различных контролирующих ведомств России, за последние несколько лет наше государство потеряло около 60 миллиардов долларов.

Отмечая масштабность этих процессов, эксперты указывают, что в случае возврата в Россию её валютных ресурсов страна могла бы не только решить проблему выплаты внешней задолженности, но и отказаться от финансовой помощи других государств и международных организаций.

Острота проблемы незаконного вывоза российского капитала побудила Президента и Правительство Российской Федерации принять меры, направленные на обеспечение поступления в страну экспортной валютной выручки и упорядочивающие вывоз валюты из страны за рубеж (система валютного регулирования, важнейшим направлением которой является валютный контроль).

Главной задачей валютного контроля в современных условиях является ограничение масштабов утечки капитала из страны при одновременном поддержании предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. По мнению Банка России, масштабы и скорость нарастания оттока капитала таковы, что они создают реальную угрозу экономической безопасности страны. Если в прошлые годы утечка капитала из России ежегодно составляла 20-25 млрд. долларов и хотя бы «компенсировалась» притоком иностранных инвестиций и кредитных ресурсов, то сейчас в условиях сокращения иностранных инвестиций ситуация другая: бегство капитала «съедает» сегодня примерно половину экспортной выручки и почти в 3 раза превышает платежи государства по внешнему долгу. При дефиците валютных средств, необходимых для обслуживания внешних обязательств и оплаты инвестиционного импорта, утечка капитала может ухудшить состояние платежного баланса и свести на нет усилия денежных властей по укреплению рубля.

Проблема оттока капитала из страны является сейчас во многом определяющей дальнейшее развитие нашей экономики. Имея ряд общих черт с зарубежными аналогами, российский феномен бегства капитала отличается большим своеобразием как по мотивам оттока, так и по каналам вывоза ресурсов и макроэкономическим последствиям. Оно напрямую вытекает из специфики первоначального накопления капитала путем теневого перераспределения доходов и извлечения спекулятивных прибылей на рынке финансовых инструментов, стремления хозяйствующих субъектов стабилизировать (или наращивать) уровень доходов в обстановке спада производства и в тяжелых условиях ведения бизнеса (тяжелое налоговое бремя, криминализация экономики и низкий уровень гарантий безопасности бизнеса, недостроенность рыночной институциональной и правовой базы и т.д.)

Наиболее значительная часть капитала, по подсчетам Мельникова В.Н. составляющая 18-19 млрд. долларов, уходит за рубеж по внешнеторговым операциям в виде нерепатриации экспортной валютной выручки, непоступления товаров и услуг в счет погашения авансовых платежей по импорту, занижения цен по импорту продукции.

Проведенные Банком России проверки уполномоченных банков - крупнейших покупателей иностранной валюты на межбанковской валютной бирже выявили ряд схем утечки валюты за границу, и во всех из них ключевую роль играют так называемые «фирмы - однодневки». «Фирмы - однодневки», как правило, состоят из одного - двух физических лиц, имеют юридический адрес на арендованную квартиру и минимально допустимый уставной капитал в 100 МРОТ. Каждая из таких фирм ежедневно закупает до 3 - 4 млн. долларов для оплаты поставок по импортным контрактам. Как правило, платежные условия предусматривают 100%-ный авансовый платеж, а месторасположением торгового партнера являются офшорные зоны. Несмотря на явный фиктивный характер таких сделок, действующее законодательство не предоставляет уполномоченному банку права отказать клиенту в совершении сделок. Специфика «бизнеса» «фирм - однодневок» делает бессмысленной работу органов валютного контроля и правоохранительных органов, так как фирма исчезает раньше, чем попадает в поле их зрения.

В последнее время масштабы мошеннических операций, связанных с переводом валюты в офшорные зоны такими фирмами по заключенным импортным контрактам, предусматривающим 100%-ные авансовые платежи, а также по импортным контрактам на оказание услуг и результатов интеллектуальной деятельности, приобрели особую остроту. В 2008г. их ежемесячный объем увеличился с 800 млн. долларов в январе до 1 млрд. долларов в марте, то есть более одной трети от всей продаваемой экспортерами валютной выручки «уходит» в офшоры.

«Бегство» капитала имеет ряд отрицательных последствий для экономики страны:

1. Сокращается предложение валюты и уменьшается в целом денежная масса (денежный агрегат М2). Рубли поступают на валютный рынок, конвертируются и вывозятся, или вообще не поступают в страну, если в результате ценовых манипуляций скрывается валютная выручка или совершается нелегальный вывоз экономических активов. Сокращается объем предложения валюты, продаваемой на Московской межбанковской валютной бирже, валютное поле резко сужается и курс рубля становится неустойчивым.
2. Сокращаются валютные резервы, что косвенно бьет по курсу рубля. Если хотя бы часть «сбежавшего» капитала осталась в стране, валютные резервы могли бы быть в 3-4 раза больше, чем в настоящее время.
3. Сокращаются инвестиционные ресурсы, и создается искусственный спрос на зарубежные кредиты.
4. Уменьшается налогооблагаемая база. При государственном регулировании вывоза капитала сделки регистрируются, а потому уплачиваются налоги.
5. В страну не инвестируется прибыль, полученная от «сбежавшего» за границу капитала.
6. Снижается устойчивость финансового рынка, возникает асимметрия между его сегментами.

Для сдерживания утечки капитала из экономики необходимо разработать стратегическую программу и тактику действий, сделать "бегство" капитала экономически невыгодным. Прежде всего, необходимо обеспечить социально-экономическую и политическую стабильность в России и защиту прав собственности. В России полезно использовать мировой опыт сочетания уголовно-правовых норм, направленных на сдержание "бегства" капитала, с мерами административного и финансового контроля за валютными операциями, переводами и инвестициями за рубежом. Необходимо преодолеть трудности, связанные с тем, что каждое перемещение денежного капитала удаляет его от нелегального источника происхождения, а несколько операций на зарубежных финансовых рынках затрудняет выявление этого источника. К тому же за рубежом более 1 млн. компаний типа "почтовый ящик" (без активов и пассивов) отмывают "грязные" деньги.

Специалисты в области валютного регулирования предполагают, что для сдержания "бегства" капитала и стимулирования его репатриации должен быть правовой режим гарантий для страхования коммерческих и политических рисков, непредвиденных действий государства. Программа противодействия утечке капитала и стимулирования хотя бы частичной его репатриации требует проведения специальных мер воздействия на этот процесс. В их числе: неуклонное соблюдение созданной единой цепочки российских субъектов экспортной сделки (экспортер - таможня - банк), унификация форм отчетности. Важное место в этой сфере принадлежит контролю за валютно-финансовыми условиями внешнеэкономических сделок в целях сужения питательной среды "бегства" капитала.

Не менее важен контроль за авансовыми платежами по российскому экспорту, которые нередко используются как форма "бегства" капитала, если после перевода предварительной оплаты за рубеж импортер аннулирует фиктивный контракт как несостоявшийся.

Необходим контроль за бартерными контрактами, так как российский экспорт по товарообменным сделкам по стоимости в несколько раз (от двух до пяти-шести, по некоторым оценкам) превышает встречные поставки из-за рубежа, а договорные цены отклоняются от среднемировых. Разница "уплывает" за рубеж в пользу бизнесменов. Требуются меры для сдерживания "бегства" капитала в офшорные зоны и зарегистрированные за границей совместные предприятия.

Учитывая важную роль банков и различных финансово-кредитных учреждений в механизме утечки капитала, целесообразно вменить им в обязанность сообщать о подозрительных денежных переводах за рубеж компетентным органам, в частности, созданному на базе МВД в мае 2007 г. Межведомственному центру по противодействию отмыванию доходов.

В целях частичной репатриации "беглого" капитала с учетом мирового опыта целесообразно избирательно применять экономическую амнистию, не распространяя её на "грязные" деньги, связанные с уголовными преступлениями.

Необходимо также ускорить формирование в России более эффективной структуры управления экономикой в целях ограничения олигархического и коррумпированного аппарата и "теневого" перераспределения доходов в пользу бизнесменов, которые переводят их за рубеж. По оценкам экспертов, в России в среднем "теневой" капитал достиг 40% ВВП.

Международное сотрудничество непременное условие сдерживания утечки капитала из России. Подписание Россией Венской конвенции о борьбе с наркобизнесом, вступление в Интерпол - первые шаги в этом направлении. Необходимы межправительственные соглашения о сотрудничестве в области экспортного и валютного контроля.

Чтобы уменьшить возможность махинаций с переводом валюты за рубеж, целесообразно совершенствовать правила открытия счетов в банках за рубежом, сотрудничество с ними в целях выявления российских владельцев крупных банковских счетов и их возможной репатриации.

Как свидетельствует мировой опыт, для эффективного противодействия "бегству" капитала и стимулирования его репатриации необходимо создать четкую институциональную структуру управления этим процессом, возглавляемую ответственным координатором. Сферой деятельности такого межведомственного центра должно стать не только противодействие отмыванию незаконных доходов, что находится в компетенции Межведомственного центра на базе МВД, но и "бегству" капитала по легальным и нелегальным каналам и стимулирование его репатриации. В центре его внимания должны быть как нелегальные каналы - невозврат экспортной выручки, упущенная выгода по внешнеэкономическим сделкам, авансовые платежи по фиктивным внешнеторговым контрактам, контрабандный экспорт товаров; так и легальные каналы - увеличение зарубежных активов предприятий и банков, недекларируемый вывоз иностранной валюты, в частности с использованием пластиковых карточек, долларизация экономики и другое.

России система контроля необходима для ограничения бегства капитала и направление средств, полученных от операций с сырьем, в сектор с высокой добавочной стоимостью, а также, чтобы предоставить правительству определенную денежную автономию, необходимую для проведения политики быстрого роста. Существующая экономическая литература подтверждает необходимость контроля за капиталом в условиях, когда рыночные институты слабы, как в России.

Во-первых, контроль за капиталом может использоваться для достижения или получения автономии определенного вида денежной политики и политики обменного курса. Управление валютным курсом может быть жизненно необходимо стране, нуждающейся в перестройке большинства сегментов экономики. Колеблющийся реальный валютный курс делает не ясным возможности обеспечения прибыли и сводит к нулю попытки инвестирования. Стабилизация номинального обменного курса могла бы привести к завышению реального обменного курса, который всегда оказывается деструктивным. Попытка сбалансировать фиксированный валютный курс посредством небольшой инфляции ради опосредованного контроля над реальным курсом обычно приводит к тому, что денежная политика начинает негативно влиять на производственный сектор и превращает банковский сектор в огромное казино. Единственным решением проблемы в таком случае будет влияние на реальный обменный курс рубля через постоянную девальвацию номинального обменного курса. Но для этого необходима полная защищенность от спекуляций на финансовых рынках. При отсутствии всесторонней системы контроля за капиталом страна может оказаться перед выбором: или смириться с невозможностью такого воздействия, или опереться на административно установленный обменный курс, то есть не конвертируемость. Введение контроля за капиталом помогло бы избежать возвращения к административной экономике.

Утечка капитала является несомненным основанием для введения контроля за капиталом, и это тем более справедливо, если имеется серьезное подозрение, что значительная часть банковского сообщества не подчиняется закону. Проблема России заключается, скорее, не в привлечении иностранного капитала, а утечки российского капитала из страны. Цели, для достижения которых нужно вводить ограничения потоков капитала:

- Удержание внутренних сбережений;
- Сохранение внутренней базы налогообложения;
- Сохранение денежной автономии ради достижения управлять плавающим валютным курсом;
- Установление правильной последовательности шагов по достижению экономической либерализации;
- Ограничение изменяемости краткосрочных потоков капитала и снижение колебания обменного курса и уменьшение частоты и силы спекулятивных актов.

Таким образом, если грамотно производить контроль за капиталом, то это может дать возможность правительству России сохранить свой денежный и экономический суверенитет и свободу действия для стремления к положительному росту, а также восстановить финансовые институты в России, поскольку это необходимо, так как рынки могут быть эффективны только в тех случаях, когда их деятельность обеспечивается соответствующими институтами. Россия может и должна найти способы пресечь "бегство" капитала и частично вернуть его в страну в целях возрождения национальной экономики. Непременным условием эффективного противодействия "бегству" капитала, его репатриации является усиление экономической и политической стабилизации.

ПРОБЛЕМЫ ВАЛЮТНОГО РЫНКА РОССИИ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ

Кафедра финансов и кредита

ФГБОУ ВПО «Кемеровский государственный университет»

Динамичный процесс формирования и развития валютного рынка России требует не только осмысления и оценки, происходящих в нем изменений в контексте развития мировой , но и использования механизма и инструментов мирового валютного рынка в российской практике.

1. Долгое время в России существовала только внутренняя конвертируемость рубля. В 2004г. рубль был преждевременно объявлен свободно , в стране не существовало необходимой экономической базы в виде рыночной экономики, конкурентоспособной по качеству товаров, низкому уровню инфляции, стабильной и целого ряда других факторов, что привело к чрезмерной доларизации и евроизации валютного рынка России.

Специфика России, как и большинства других стран с переходной экономикой, заключается в том, что иностранная валюта циркулирует внутри страны параллельно с национальной. Такой ситуации нет ни в одном развитом государстве мира. Российский рубль на собственной территории постоянно вступает в конкуренцию с гораздо более сильной и ликвидной валютой – долларом США и Евро. Такое положение вызывает недоверие населения и иностранных инвесторов. Чтобы в таких условиях могла удержать позиции и полноценно выполнять функции денег (в том числе средства накопления), национальный валютный рынок должен быть стабилен и предсказуем. Восстановление роли российского рубля требует последовательного осуществления системы экономических и организационных мер по укреплению рубля, так и по постепенному ограничению свободы обращения иностранных валют внутри страны.

2. Недоверие к рублю, как национальной валюте привело к оттоку капитала из России, что оказало отрицательное воздействие на состояние России и размеры ее , особенно в кризисные периоды.

На возникновение данной проблемы также оказало влияние то, что Россия начала переход к рыночным отношениям и формированию валютного рынка с неприсопобленной для этого структурой производства, при почти полном отсутствии средств, необходимых для проведения структурных реформ. В ходе реформ в России постоянно происходило моральное и физическое устаревание основных . В дополнение ко всему этому число малых предприятий не велико. Данные факторы повлияли негативно на паритет покупательной способности российского рубля, как одной из основ валютного рынка .

Направлением решения данной проблемы может служить развитие технологического профиля , вложение средств от энергоресурсов в реальную экономику и тем самым повышение конкурентоспособности российских товаропроизводителей на мировом рынке.

5. Одной из существенных проблем является проблема России, объем, которого за прошлый год увеличился на 50 миллиардов до 538,9 миллиарда долларов , практически повсеместно происходит замедление темпов роста ВВП, по данным Росстата, рост ВВП в I квартале 2012г. составил 4,9%, во II квартале 2012г. - 4% , что не может положительным образом сказаться на валютном рынке. В этих условиях рубль не имеет преимуществ перед другими валютами, не заслуживает доверия зарубежных партнеров, не пользуется необходимым спросом на мировом валютном рынке. Важным направлением стратегии превращения национальной валюты в мировую является ее использование в качестве международного средства накопления другими государствами, контроль за инфляцией, и ее снижение, урегулирование проблемы внешнего долга позволит динамичнее развиваться валютному рынку России.

Для решения данной проблемы необходима модернизация фонда покрытия рисков, позволяющая адаптировать этот важнейший механизм к изменившимся условиям функционирования валютного рынка. Важным изменением может послужить отказ от жестких границ для колебаний за счет перехода к постоянному контролю степени обеспеченности позиций участников торгов.

Факторами, замедляющими рост срочного сегмента, является достаточно низкий уровень и высокий уровень кредитного риска, особенно при заключении срочных контрактов на длительный срок. Следует отметить то, что подавляющее большинство сделок, как на срочном валютном рынке, так и на валютном рынке России в целом, носит спекулятивный характер. Направлением решения данной проблемы может служить развитие операций по хеджированию рисков участниками рынка.

8. Несовершенство законодательной базы валютного рынка России, отсутствие продуманной концепции развития внешней торговли также привело к колоссальной за границу, в первую очередь через сеть зон. Согласно действующим проводить сделки с валютой могут только организации, имеющие специальную лицензию Банка России. Выдается она фактически только банкам. Поэтому большинство центров регистрируются как фирмы, оказывающие информационные услуги.

В связи с этим необходима значительная работа по совершенствованию : создание комплексной системы и контроля, разработка поправок к законопроектам, определяющим статус участников валютного рынка в вопросах налогообложения, создание положения о сертификации программных продуктов, посредством которых осуществляются сделки на разницу (курсов валют, акций, индексов и т. д.) и разработка требований к валютного рынка по сделкам на разницу, маржинальному кредитованию могут существенно улучшить ситуацию на валютном рынке России.

7. Одной из самых больших проблем большинства диллинговых центров, особенно небольших, является неисполнение своих обязательств в части выплаты по требованию клиента.

Увеличение минимальных требований к капиталу и персоналу , компания должна управлять своими рисками и иметь обязательный собственный капитал.

Литература

1. Наговицын, развития валютного рынка в России [Текст] / // Финансовый бизнес. – 2007. №5. С. 17-24.

Научный руководитель – к. э.н., доцент

дипломная работа

1.1 Современное состояние валютного рынка

Валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. . На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя.

Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей.

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют.

С институциональной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами.

С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. Эффективность операции на валютном рынке во многом определяется его видом.

Подавляющая часть валютных операций проводится в безналичной форме, т.е. по текущим и срочным банковским счетам, и только незначительная часть рынка приходится на торговлю и обмен наличных денег. Предусмотрены следующие валютные операции.

1. Ведение валютных счетов клиентуры.

2. Неторговые операции (не связанные с экспортом и импортом товаров).

3. Установление корреспондентских отношений с иностранными банками (необходимое условие при проведении международных расчетов).

4. Операции по международным расчетам, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг.

5. Операции по продаже и покупке иностранной валюты на внутреннем рынке.

6. Кредитные операции по привлечению и размещению кредитных средств внутри страны.

7. Кредитные операции на международных денежных рынках (разрешаются только генеральной лицензией).

8. Валютные (депозитные и конверсионные) операции на международных денежных рынках. .

На сегодняшний день валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, а также страхование валютных и кредитных рисков. Исторически в начале XX в. курсы валют были фиксированными и жестко привязывались к золоту. После второй мировой войны на золото обменивались только американские доллары. Курсы остальных валют опять-таки фиксировались по отношению к доллару. Фиксированные курсы со временем становились невыгодными, а девальвация отдельных валют сильно отражалась на всех странах. Финальным аккордом фиксированного курса стал распад золотого пула в 1968 году и последовавший за этим сильный рост цен на золото. В результате, в 1971 году конвертация доллара в золото была приостановлена. После этого некоторые страны в течение двух лет перешли на плавающий валютный курс. Официально плавающие валютные курсы были узаконены на Ямайской валютной конференции 1976 года, после чего курсы основных мировых валют стали складываться под влиянием исключительно спроса и предложения. Последняя трансформация валютного рынка произошла в 1985 году, когда ведущие страны перешли от свободно плавающих валютных курсов к регулируемо плавающим..

Современные валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света. Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков. Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, отражавшиеся в банковских балансах, заменяются срочными и другими валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых статьях. Нестабильность курсов валют, курс которых, как любой биржевой товар имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов.

В результате конкуренции и эволюции валютного рынка в мире сложились основные финансовые центры. Эти центры представляют собой сосредоточения крупных банков и прочих финансово-кредитных институтов, которые и осуществляют основной объем валютных операций. Традиционными финансовыми центрами считаются Лондон, Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж - в Европе, Нью-Йорк, Чикаго и Сан-Франциско - в Америке, Токио и Сингапур - в Азии. В последнее время в некоторых странах сложилось довольно либеральное законодательство, что повлекло за собой высокую концентрацию банков и финансовых институтах в этих регионах. К их числу относятся Бахрейн, Гонконг, Багамские и Каймановы острова, Новая Зеландия, Панама и пр. Крупнейшим рынком мира является Лондонский рынок, на его долю приходится более половины всех сделок. Объемы конверсионных операций в Нью-Йорке и Токио -- в 2 раза меньше. Остальные рынки (Сингапур, Франкфурт-на-Майне) гораздо меньше. Время, когда одновременно производятся торги в Лондоне, Франкфурте-на-Майне и Нью-Йорке (с 14-00 по 18-00 по GMT) является наилучшим для проведения крупных операций, поскольку это самые ликвидные рынки. Азиатские рынки и рынок Сан-Франциско по своей емкости намного меньше европейских валютных рынков, поэтому отдельные крупные сделки, совершаемые здесь, способны оказать значительное воздействие на валютный курс .

Различным территориальным рынкам можно дать следующие характеристики средней типичной активности в течение суток.

На дальнем востоке наиболее активны сделки на рынке конверсионных операций доллара к японской йене, доллара к евро, евро к йене и доллара к австралийскому доллару. До полудня в Москве можно работать с Токио и с Сингапуром.

В западной Европе в 10.00 по московскому времени открывается рынок в европейских финансовых центрах Цюрихе, Франкфурте-на-Майне, Париже, Люксембурге. Однако по - настоящему сильное движение валютного курса доллара к основным валютам начинается после 11.00 по московскому времени, когда открывается лондонский рынок.

В северной Америке ситуация оживляется с открытием рынка в Нью-Йорке в 16.00 по московскому времени, когда начинают утреннюю работу дилеры американских банков. Силы европейских и американских банков примерно равны, поэтому колебания курса в среднем не выходят за пределы обычных европейских колебаний.

После закрытия европейского рынка (около 19.20 часов по московскому времени), американские банки, оставшись в одиночестве на рынке, способны привести к резкому изменению валютного курса доллара к другим валютам.

Таким образом, в настоящее время можно говорить о том, что участники национального валютного рынка тесно связаны между собой и являются составной частью глобального мирового валютного рынка.

К основным участникам валютного рынка относят коммерческие банки, которые не только диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов, но и осуществляют валютные сделки от лица фирм, выходящих на внешние рынки в качестве экспортеров и импортеров. Валютные сделки по экспорту и импорту товаров и услуг каждой страны составляют основу определения стоимости национальной валюты. .

Крупнейшие международные банки (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank и другие), которые занимаются операциями с иностранной валютой, работают в торговых секциях ведущих финансовых центров (Лондон, Нью-Йорк, Токио, Франкфурт, Сингапур, Гонконг). Их ежедневный объем операций достигает миллиардов долларов, что приводит к значительным изменением в котировке или в цене валюты.

По некоторым оценкам, на мировом валютном рынке активно оперируют примерно 1600 банков . Но они являются не единственными участниками, поскольку, наряду с самостоятельной работой, оказывают еще и посреднические услуги по купле-продаже валюты для своих клиентов.

В первую очередь этими клиентами являются экспортеры и импортеры. Именно они покупают и продают валюту не тогда когда им это выгодно, а когда им это необходимо для бизнеса.

Наряду с экспортерами и импортерами товаров и услуг немаловажную роль играют и инвесторы, которые вкладывают деньги в иностранные ценные бумаги, недвижимость, налаживание производства за рубежом и т.д. Все они тоже нуждаются в соответствующей валюте и не особенно обращают внимание на текущий курс.

Центральные банки суверенных государств заинтересованы в том, чтобы колебания котировок не выходили за рамки установленного ими коридора. Как только это происходит, банк обязан вмешаться, для поддержки своей денежной единицы: он вынужден ее покупать при ослаблении, и продавать при укреплении. Такие спецакции называются интервенциями. Если несколько упростить их политико-экономический смысл, то он состоит в том, чтобы соблюсти баланс интересов экспортеров и импортеров.

Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладают: центральный банк США - Федеральная Резервная Система (US Federal Reserve или кратко FED), Европейский центральный банк (ECB) и центральный банк Великобритании - Банк Англии (Bank of England).

Еще одна категория участников, которые не смотрят на цену и прибыль, которую они могли бы получить от операций на валютном рынке, - это хеджеры. Они озабочены риском изменения валютного курса в неблагоприятную для них сторону и страхуются от этой возможной неприятности. По существу, если брать экономику в целом, хеджеры, в число которых входят производители и потребители различных товарно-сырьевых групп, занимаются, прежде всего, вопросами их приобретения или продажи. В качестве товара могут выступать финансовые ресурсы, финансовые инструменты и продукты. В этом случае продавцы и покупатели тоже страхуются (хеджируются) от различных финансовых рисков, в том числе связанных с неблагоприятными изменениями валютных курсов на момент поставки.

Еще одна важная категория участников рынка - "маркет-мейкеры". Благодаря им на рынке круглосуточно котируются валюты при отсутствии реальных покупателей. К "делателям" рынка относят крупные банки во всех финансовых центрах мира. Они взаимодействуют с другими банками или финансовыми институтами, с тем, чтобы не прекращался процесс покупки-продажи валют по складывающимся ценам. Тем самым валютный рынок постоянно поддерживается в действующем состоянии даже тогда, когда наблюдается пониженная активность других участников. Банки, “делающие” рынок, получают некоторую прибыль не за счет движения цен, а по спрэду (то есть на разнице между ценой покупки и продажи).

Спекулянты пытающиеся заработать на разнице курсов, в целом, очень полезные для рынка участники. Они дополнительно активизируют работу рыночного механизма, уравнивают спрос и предложение, делают ход торгов менее рваным.

Разумеется, деление всех упомянутых участников валютного рынка является условным в том смысле, что конкретное физическое или юридическое лицо может одновременно выступать в нескольких ролях: и как инвестор, и как хеджер, и как спекулянт.

Биржевой валютный рынок функционирует по установленным правилам. Валютные биржи выполняют посреднические функции в качестве торговых площадок. Однако биржа не может сама выступать в качестве партнера по совершаемым сделкам.

На межбанковском валютном рынке валютные операции уполномоченных коммерческих банков во вне биржевом обороте, осуществляются без посредников между банками, на основе договорных валютных курсов. Поведение участников этого сектора валютного рынка определяется их взаимной договоренностью, а условия сделок являются коммерческой тайной.

Торговля на рынке наличной валюты (Spot Market) является наиболее популярным во всем мире инструментом валютных операций, составляя 37% общего торгового объема. .

Рынку наличной валюты (РНВ) присущи высокая волатильность и быстрая прибыльность (равно как и убыточность). Сделка на нем состоит в подписании двухстороннего контракта, по которому одна из сторон передает определенное количество данной валюты в обмен на получение от другой стороны оговоренного количества другой валюты, вычисленного исходя из согласованного обменного курса. Существует несколько причин популярности рынка наличных валют. Прибыль (или убыток) на этом рынке быстро реализуются, благодаря его волатильности. Оборот на РНВ стремительно возрастает благодаря сочетанию свойственной ему прибыльности и пониженного кредитного риска. Рынок наличной валюты характеризуется высокой ликвидностью и высокой волатильностью. Волатильностью - это мера склонности валюты к достижению определенной частоты колебаний цены в единицу времени. Плавающие валюты, такие как евро или японская йена, имеют тенденцию к волатильности по отношению к доллару США. В течение дня курс евро/доллар может измениться несколько тысяч раз. Курс может вырасти или уменьшится на 200 пунктов за несколько секунд, если рынок оказался под воздействием сенсационной новости. Вместе с тем, курс может оставаться практически неизменным в течение длительного времени, даже в течение часа, если торговля на одном рынке почти закончилась и ожидается ее начало на другом.

На срочном рынке валютных форвардов используются два инструмента: необратимые форвардные сделки и меновые сделки, или свопы. Меновая сделка является нетипичным инструментом валютной торговли, поскольку она состоит из двух сделок, или стадий. Все остальные сделки на валютном рынке происходят в одну стадию. В своем подлинном виде своп является комбинацией сделки на рынке наличной валюты и форвардной необратимой сделки (ФНС). Как правило, на рынке выполняются только сделки за наличные. Поэтому, хотя фьючерсные валютные контракты и представляют собой особый вид ФНС, они рассматриваются отдельно. В соответствии с данными, опубликованными Банком для международных соглашений, сектор форвардных сделок занимал в 2008 г 57% валютного рынка, . На рынке форвардов не существует нормы по срокам выполнения соглашения, которые составляют от 3 дней до 3 лет. Объем сделок по свопам, заключенным на срок более одного года, обычно невелик, хотя, с технической точки зрения, препятствий для таких сделок не имеется. Любая сделка со сроком, превышающим срок сделки на РНВ, может являться форвардным соглашением при условии, что для обеих валют указанный в соглашении срок является торговым днем. Рынок форвардов является децентрализованным, а его участники по всему миру, независимо от вида сделок, могут работать либо напрямую друг с другом, либо через брокера. В отличие от этого рынка, рынок валютных фьючерсов, например, является централизованным и все сделки выполняются на нем по торговым уровням, определяемым характеристикой сделки. На рынке форвардов возможна торговля любой валютой в любых объемах, в то время как на рынке фьючерсов лишь немногие валюты могут торговаться в увеличенных или стандартных объемах.

Рынок валютных фьючерсов является особым видом необратимых форвардных сделок, сектор которых занимает небольшую часть Форекса. В основу фьючерсов положены обменные сделки и в силу этого фьючерсный контракт является производным инструментом. Его особенностями являются фиксированные сроки выполнения и объем сделки. Если, как правило, необратимая форвардная сделка - т.е. сделка со сроком выполнения большим, чем срок на РНВ, - выполняется в любой день, торговый в обеих странах, стандартный объем валютных фьючерсов может быть реализован только в третью среду марта, июня, сентября и декабря. Существует ряд достоинств валютных фьючерсов, делающих их привлекательными. Они доступны для всех участников рынка, включая физических лиц. В этом их отличие от РНВ, который фактически закрыт для отдельных лиц - кроме наиболее состоятельных из них - из-за торгуемых объемов. Рынок фьючерсов - централизованный, он столь же эффективный, как и РНВ, причем, если РНВ является полностью децентрализованным рынком, фьючерсная торговля происходит под одной крышей. Она исключает наличие кредитного риска, поскольку Чикагская расчетная палата исполняет роль покупателя по отношению к любому продавцу и наоборот. В свою очередь, палата минимизирует собственный риск, требуя от трейдеров с убыточными позициями, восполнять сумму, равную их убыткам. Помимо этого, валютные фьючерсы создают некоторые льготы для трейдеров в связи с тем, что, поскольку фьючерсы являются особым видом необратимых форвардных сделок, корпорации могут использовать их для страхования риска.

Валютный опцион - это контракт между покупателем и продавцом, дающий покупателю право, но не налагающий обязательство, приобрести определенный объем валюты по заранее оговоренной цене и в течение заранее установленного срока, независимо от рыночной цены валюты, и налагает на продавца обязательство передать покупателю валюту в течение установленного срока, если и когда покупатель пожелает осуществить опционную сделку. Валютный опцион - это уникальный торговый инструмент, в равной мере пригодный и для торговли, и для страхования риска. Опционы позволяют приспособить к условиям рынка индивидуальную стратегию каждого участника, что является жизненно необходимым для серьезного инвестора. На цены опционов, по сравнению с ценами других инструментов валютной торговли, влияет большее число факторов. В отличие от спотов или форвардов как высокая, так и низкая волатильность может создавать прибыльность на опционном рынке. Для одних опционы представляют собой более дешевый инструмент валютной торговли. Для других опционы означают большую безопасность и точное выполнение заявок на закрытие убыточной позиции. Валютные опционы занимают растущий сектор валютного рынка. Самым крупным центром опционной торговли являются США, за которыми следуют Великобритания и Япония. Опционные цены основаны и являются производными от цен РНВ. Поэтому опцион - это производный инструмент. Опционы обычно упоминаются в связи со стратегиями страхования риска. Для трейдеров, тем не менее, часто характерно заблуждение относительно как сложности, так и простоты использования опционов. Существует также непонимание возможностей опционов. На валютном рынке опционы возможны за наличные или в виде фьючерсов. Из этого следует, что торговля ими осуществляется или «через прилавок» (OTC), или на централизованном фьючерсном рынке. Большая часть валютных опционов, примерно 81%, торгуется OTC. . Этот рынок аналогичен спот и своп рынкам. Срок действия может устанавливаться любой - от нескольких часов до нескольких лет, хотя в основном сроки устанавливают, ориентируясь на целые числа - одну неделю, один месяц, два месяца и т.д. РНВ работает непрерывно, поэтому опционами можно торговать буквально круглые сутки. Торговля опционами на валютные фьючерсы наделяет покупателя правом, но не налагает обязательство владеть физически валютным фьючерсом. В отличие от фьючерсных валютных контрактов, для приобретения валютных опционов не требуется иметь начального денежного запаса. Стоимость опциона, или цена, о которой покупатель расплачивается с продавцом, отражает общий риск покупателя.

2. Изучение организации кредитного процесса в банке "Хоум Кредит" 3...

Основные виды банковских кредитов: особенности предоставления и погашения

Особенности рынка ценных бумаг, биржевой торговли

Как таковой фондовый рынок России начал набирать обороты в конце 90-х годов 20-го столетия. Всеми процессами в то нелегкое для страны время на российском рынке ценных бумаг (РЦБ) управляло государство...

Оценка финансовой устойчивости российских перестраховщиков

Сегодня отечественный рынок перестрахования находится на стадии развития, но все же при этом процессе сталкивается с некоторыми проблемами. Начиная с 2005 года российский рынок перестрахования впервые показал хорошие результаты: 28...

Понятие страхового рынка

Страховщики обычно получают доход за счет двух источников. Первый - разница между объемами поступлений (уплаченных страхователями страховых взносов или премий) и выплаченных возмещений при наступлении страхового случая (естественно...

Современные формы банковских кредитов в практике российских коммерческих банков

кредит риск коммерческий банк Сегодня в России потребительский кредит является одной из наиболее удобных форм кредитования для физических лиц...

Состояние развития ипотечного страхования

Страхование как элемент отечественной финансовой системы. Анализ современного состояния рынка страхования и оценка перспектив развития

Страховая культура в России и пути ее повышения

В экономике России страхование прочно занимает место необходимого инструмента, обеспечивающего социально-экономическую стабильность и безопасность, развитие предпринимательства...

Страховой рынок и его развитие в РФ

Современное состояние рынка ценных бумаг Рынок государственных ценных бумаг. С января по август 2000 г. средняя доходность ОФЗ снизилась с 63,74% до 21,42-25,10% годовых, а среднедневной объем торгов увеличился с 253 млн. р. до 718, 558 млн. р...

Страховой рынок России: состояние и перспективы его развития

Предпосылками развития страхового дела в нашей стране явились: - укрепление негосударственного сектора экономики; - рост объемов и разнообразия частной собственности физических и юридических лиц, как источника спроса на страховые услуги...

Страховой рынок, проблемы и перспективы его развития

Рассматривая современное состояние российского страхового рынка, следует отметить, что отечественный рынок можно определить в большей мере как перспективный, или потенциальный...

Услуги коммерческих банков

Формирование банковского сектора, обеспечивающего предоставление экономике базового комплекса услуг и выступающего главным элементом финансового посредничества в процессе рыночных преобразований, стало определяющим направлением...

В современном мире валютный рынок и валютные операции играют далеко не последнюю роль. В условиях широкого распространения внешнеторговых отношений между разными странами этот институт является неотъемлемой частью мировой экономики. Фактически мировые валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов. Помимо этого они выполняют такие функции как и диверсификация валютных резервов. И в последнее время эти операции приобретают все более широкий размах, который выводит валютный и денежный рынок за границы придатка к международным расчетно-платежным отношениям. Это дает ему статус практически самостоятельной экономической структуры. И именно это обуславливает то, что сегодня мировой валютный рынок – прекрасная возможность получать прибыль от совершения операций купли – продажи иностранной валюты. Такую возможность предоставляет сформировавшаяся на сегодняшний день валютная система, основанная на плавающих валютных курсах и развитие телекоммуникационных технологий.

Структура и проблемы валютного рынка

Валютные рынки мира естественно имеют определенную структуру. В ее состав входят национальные (например, американский, европейский), международные рынки и мировой рынок. Все они отличаются масштабом, уровнем правового регулирования, количеством валют, с которыми можно совершать сделки. Национальные (например, европейский валютный рынок) ограничиваются экономическим пространством конкретного региона и регулируются его законодательством. Международные формируются в тех странах, где минимальны ограничения на валютные операции и регулируются межгосударственными соглашениями. Появление новых информационных технологий (и в первую очередь развитие сети Internet) позволило объединить разрозненные структуры в единый мировой валютный рынок. Это дает возможность совершать валютные операции практически круглосуточно (ведь европейский валютный рынок работает с 10 до 19 по московскому времени, а американская торговая сессия закрывается после полуночи), что существенно расширяет возможности как крупных, так и мелких инвесторов, а торговля на мировых валютных рынках приобретает все большую популярность. Несмотря на некоторые преимущества, такое глобальное объединение провоцирует и некоторые проблемы валютного рынка. В частности, это вопрос регулирования, поскольку необходимо найти компромисс среди подходов к этой проблеме в разных государствах. Но, несмотря на это сегодня валютные рынки мира вызывают все больший интерес как среди юридических, так и среди физических лиц.

Популярность эта вполне заслужена, поскольку, торговля на мировых валютных рынках позволяет получить существенную прибыль. Еще бы, ведь валютные курсы демонстрируют весьма активную динамику. Чем она обусловлена? На валютный рынок влияет все: любые политические события, состояние экономики отдельно взятых регионов, настроения инвесторов. И задача любого трейдера (на важно, банковский ли это сотрудник или частное лицо) правильно оценить соотношение этих факторов и в зависимости от этого либо купить, либо продать валюту той или иной страны. При этом стоит учитывать, что денежный рынок коварен и без соответствующей подготовки лучше не пытаться его преодолеть. Но, путь проблемосилит идущий: терпение в деле получения необходимых знаний, постоянная практика и валютные рынки мира обязательно покорятся победителю.